هدف از این متن، ارائه توضیحی مختصر درباره دو اصطلاح «مارجین» و «کال مارجین» است. پیش از ورود به جزئیات، لازم است مشخص کنیم که این دو اصطلاح در چه شرایطی مطرح می‌شوند. زمانی که از کارگزار اعتبار دریافت می‌کنیم یا در معاملات با اهرم (لوریج) مانند معاملات آتی یا صندوق‌های طلای بورس کالا شرکت می‌کنیم، با این اصطلاحات سروکار خواهیم داشت. اولین سوالی که باید به آن جواب داده شود اینکه مارجیتن چیست؟ فرض کنید برای ورود به یک معامله اهرمی، کارگزار از شما می‌خواهد مبلغی معادل ۱۰ میلیون تومان، به‌عنوان وجه تضمین ارائه دهید. این مبلغ که اصطلاحاً «مارجین» نامیده می‌شود، نزد کارگزار بلوکه می‌شود تا تضمینی برای پوشش زیان‌های احتمالی در آینده باشد تا نه مشتری و نه خود کارگزار از این موضوع آسیب نبینند. سوال بعدی که در ادامه باید به آن پرداخت اینکه کال مارجین چیست؟
اگر زیان شما از مبلغ مارجین بیشتر شود، برای مثال امروز ۷ میلیون تومان زیان کنید و احتمال زیان ۵ میلیون تومانی دیگر در روز بعد وجود داشته باشد، مجموع زیان به ۱۲ میلیون تومان می‌رسد، در حالی که مارجین شما تنها ۱۰ میلیون تومان بوده است. در این حالت، مفهوم «کال مارجین» مطرح می‌شود. نکته مهم بعدی اینکه کارگزار برای کاهش ریسک خود، حداقل سطحی برای مارجین تعیین می‌کند، برای مثال این مبلغ می‌تواند معادل ۵۰ درصد از مبلغ اولیه باشد. اگر مارجین شما به زیر این سطح برسد، شما در وضعیت «کال مارجین» قرار می‌گیرید. در این حالت، کارگزار با شما تماس می‌گیرد و دو گزینه پیش روی شما قرار می‌دهد: یا حساب خود را شارژ کنید تا مارجین دوباره به سطح اول برسد یا اینکه به‌طور کل، معامله خود را ببندید.
همچنین اگر به دنبال مثالی عینی برای این موضوع هستید باید بدانید که این مکانیسم در معاملات آتی بورس کالای ایران بسیار رایج است. برای اطلاعات بیشتر، می‌توانید به تابلوی بورس کالا مراجعه کنید و قراردادهای آتی صندوق‌های طلا و وجه تضمین‌های مربوط به هر قرارداد را بررسی کنید و به وضوح ببینید که حداقل وجه تضمین اولیه نیز در این قراردادها مشخص شده است.
-
علی پور رمضان - تحلیلگر سبدگردان ایساتیس پویا
- شماره ۵۸۹ هفته نامه اطلاعات بورس
نظر شما